中信证券2027年投资策略：科技股估值已至低位，把握技术破局与应用扩散新机遇

中信证券研报认为，创业板估值已回到2017-2018年、2023-2024年美联储加息周期低点水平，科创50亦处于924行情以来低位。研报将27Q1视为重要观察窗口：基于Rubin训练的下一代模型有望推出，春节前后国模进入大版本迭代，国产HBM有望量产爬坡。结构上AI影视、AI4S、企业AI等应用酝酿新方向，物理AI迎落地元年，国产算力进入放量收获期。